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从不确定中寻找信心

2019-12-10 09:33:22来源:励志吧0次阅读

从不确定中寻找信心

子领域存在制造体系大规模向国内转移的趋势。

随着国内市场的启动和配套体系的完善,这些行业的资产回报率处于历史较高水平,也可以看到这些领域的投资增速仍保持较高水平。因此对制造业的转型前景没必要悲观,同时对制造业的新产能投资也谨慎乐观。

拉动经济增长的另外一架马车——消费也趋向回升。

首先,国内制度红利的释放也仍有空间,尤其在民生政策以及中小企业的财税政策等方面,扩大社会保障的覆盖和降低中小企业税负都将进一步扩大就业和刺激内需。

同时,高通胀的逐渐消退也有助于消费需求的回升。今年以来汽车、家电等耐用品的消费增速有所放缓,很大程度受通胀对居民实际购买力的影响。由于居民可支配收入依旧将保持较快增长,通胀的消退将促进耐用品以及可选消费品需求的恢复。其中低端人群的收入快速增长导致的消费升级值得重点关注。

因此,尽管经济仍处在调整过程中,但短期市场由于流动性的缓解,估值开始进入修复过程,市场仍较为活跃。中期来看,本轮市场筑底过程或与2008年不同,底部形成过程可能比较复杂且平缓,市场维持震荡的时间可能较长,指数的弹性也会较小,博弈短期政策获取收益的意义显得不太大了,投资时点的把握需要点耐心。

由于市场底部往往先于基本面底部,一味跟随趋势往往会错过底部投资区域。因此从中长期角度,这个阶段忽视些短期趋势,多些价值投资可能更重要。

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