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交通运输航空运输行业营业税改增值税点评对航空公司减负影响视增值税率而定偏正面的可能性较大

2019-08-14 18:59:50来源:励志吧0次阅读

交通运输:航空运输行业 营业税改增值税点评 对航空公司减负影响视增值税率而定 偏正面的可能性较大 2011-10-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议。会议指出,逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税。(一)先在上海市交通运输业和部分现代服务业等开展试点。(二)在现行增值税17%标准税率和1 %低税率基础上,新增11%和6%两档低税率。

点评:

认识航空企业营业税和增值税。营业税:对国内航线收入包括燃油费征收,税率 %左右。增值税:目前主要为进项税,航企纳税人身份不一。国家现行增值税率分为5档:17%、1 %、7%、征税率、0,其中小规模纳税人适用征税率。主要航空公司纳税人身份不同:国航公司视同增值税小规模纳税人,增值税按 %征收;东航公司为一般纳税人,使用增值税率17%。增值税一般纳税人与小规模纳税人的不同,除了享受低税率以外,一般纳税人支付的增值税进项税可以抵扣销项税,增值税应纳税额为当期销项税底减当期可以抵扣的进项税后的余额,而小规模纳税人进项税不可抵扣。

营业税改增值税之后,对利润表的影响为营业收入减少,即显示为现有营业收入与营业税金之间的净收入。若改制后,假设增值税仍以国内市场为征收范围;增值税率增加两档后,适用增值税率将为17%、1 %、11%、7%、6%、 %。经测算,将营业税改增值税对航空企业减负的影响要视增值税税率而定,东航可最多增厚0.07元,国航和南航以增值税率11%为拐点,最多可增厚EPS均为0.05元。若东航和国航增值税纳税人身份不变、适用税率不变的话,对EPS增厚分别为0.02、0.01元。

投资建议我们认为,营业税改增值税对航空企业减负的实际影响要视增值税税率而定,正负影响以11%为拐点,实际影响偏正面的可能性较大,但或许有限。此项政策现阶段亮相更加有利于对市场信心的提振。

对于航空行业的基本面,我们认为明年国际和货运仍然存在较大的不确定性,此次营业税改增值税的政策亮相,将给行业带来交易性机会。

风险提示增值税率设定较高、油价大幅上涨、经济下滑、高铁成网。

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